随着美国政府大规模加征关税的政策逐步落地，美联储正式发出警告：这轮关税可能将重新点燃通胀压力，并给本已脆弱的经济复苏带来重大挑战。

据知情人士透露，美联储内部在近期闭门会议中对特朗普提出的“对等关税政策”进行了评估。尽管美联储作为独立机构，不直接干涉财政和贸易事务，但其对关税可能带来的连锁经济影响极为关注。

根据内部分析，若特朗普新关税计划全面实施，美国消费者将面临更多价格上涨压力。尤其是进口消费品，如汽车、电子产品、家居建材、服装及食品等领域，涨价幅度可能达到10%至30%。这不仅将加剧生活成本，也会进一步影响消费者信心与支出意愿。

美联储官员担心，在通胀尚未完全受控的当下，关税加剧成本推动型通胀，将迫使央行延后甚至取消原计划中的降息安排。这与市场此前对“年中降息”的预期形成直接冲突，可能对债市、股市乃至楼市带来负面反应。

同时，美联储还警告，关税政策将削弱企业盈利能力，尤其是高度依赖全球供应链的制造业与出口企业。再叠加全球主要经济体疲软信号频现，若企业削减投资与招聘，失业率回升风险也不容忽视。

国际市场也对此高度警觉。美元近期虽受避险资金流入而短暂走强，但若贸易战持续扩大，外资或将开始流出美债与美股，加剧全球资本市场波动。

美联储在会议纪要中总结道：“关税并非孤立变量，其与市场信心、企业预期、全球资本流动相互影响，一旦不加控制，可能带来系统性经济代价。”

当前，美联储并未改变基准利率，但若未来数据持续反映出关税带来的通胀抬升效应，不排除再次释放鹰派信号。这也意味着，投资者应做好利率更长时间维持高位的心理准备。