美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三在芝加哥发表讲话时警告称，美国当前的贸易政策，特别是特朗普总统于4月2日宣布的“自由日”关税计划，可能会引发**“更高的通胀和更慢的增长”**，这将使美联储在货币政策上的双重使命陷入紧张状态。

“我们可能会发现自己处于一个具有挑战性的情景中，即我们的双重使命目标（稳定物价与促进就业）出现冲突。”鲍威尔坦言，如果经济在2025年剩余时间内偏离这两个目标，美联储将不得不做出非常艰难的判断。

在随后的问答环节中，他进一步指出，美联储未来的关键在于“评估经济距离两个目标的距离，并考量各自恢复的时间跨度”，从而制定利率路径。

在谈及近期美债市场的剧烈波动时，鲍威尔表示，这种混乱是市场在应对“历史性政策冲击”时的自然反应。他承认当前市场虽然“有序”，但也“高度不确定”，预期未来将继续经历“更大的波动性”。

他重申了美联储的独立性，称这是“法律保障的结果”，不会受政治干预。尽管最高法院目前正在审理一个涉及总统是否能解雇独立机构成员的案件，但鲍威尔坚称该案不适用于美联储。不过，他也表示正在“密切关注”。

针对关税对通胀的影响，鲍威尔延续了其4月初讲话中的观点：关税造成的价格上涨可能是“暂时性的”，但是否会变为持续性，仍取决于影响程度、传导速度以及长期通胀预期是否保持锚定。

这种不确定性让美联储在是否降息、维持、或甚至升息方面变得更加谨慎。他指出：“关键在于不让市场的长期通胀预期脱锚。”