周三（4月9日），美国纳斯达克指数大涨12%，创下自2001年“科技泡沫破裂”中期以来的最大单日涨幅之一。这也是纳指历史上的第二大涨幅，仅次于2001年1月的纪录。这种突如其来的反弹被许多市场分析师称为“死猫跳”（dead-cat bounce）或“灾难式反弹”——通常出现在熊市中、由极度恐慌后的技术性买盘推动。

回顾历史，纳指历史上最强的25个交易日中，有22个出现在2000年互联网泡沫破裂、2008年金融危机以及2020年新冠疫情初期。此外，还有一次出现在1987年“黑色星期一”后两天。这种现象说明，每一次市场大反弹，并不意味着风险解除，而可能只是风暴前的宁静。

本次反弹的导火索，是特朗普总统当天在社交媒体上宣布，将对除中国以外的大多数贸易伙伴实行临时90天10%关税，为进一步谈判留出空间。市场原本担心新一轮关税将更加严厉，这一“低于预期”的政策立即点燃了交易员的情绪，推动科技股全线反弹。

但与此同时，特朗普也明确表示，对中国的关税将提高至125%，维持强硬立场。这种“软中带硬”的策略，加剧了市场的不确定性。许多华尔街大佬，包括黑石（BlackRock）CEO芬克、摩根大通（JPMorgan）CEO戴蒙，均警告称：若关税全面实施，美国经济可能已处于衰退边缘。

特斯拉股价也出现戏剧性反弹。在过去四个交易日暴跌22%后，周三暴涨23%，创下自2022年以来的最大单日涨幅。该公司CEO埃隆·马斯克还在社交媒体上大肆批评特朗普贸易顾问纳瓦罗是“白痴”，可见即使在白宫核心圈内，贸易政策分歧依然严重。

有分析师认为，此轮市场动荡本可避免。投资人Ken Fisher直言：“特朗普的关税政策荒唐、误导、用错工具打错目标。”但他也补充，“市场的恐慌或许被夸大，反而构成技术性利多。”

目前债市也传递出担忧信号。10年期美债收益率一度升至4.51%，大幅高于上周的3.9%，这意味着抵押贷款、车贷、信用卡等利率成本将进一步上升，拖累消费者信心。

投资者的核心焦点已从宏观经济转向政治博弈。随着科技巨头即将开始披露第一季度财报，不少公司仍在评估：新关税将如何影响供应链与盈利预期？该不该搁置扩产与招聘计划？

虽然周三的“反弹”看似令人振奋，但许多业内人士警告：这种反弹往往意味着更多的震荡即将到来，而非危机解除的信号。投资者在短期欢呼过后，仍需保持冷静与警觉。