英国央行（BoE）将于2月6日召开2025年首次政策会议，市场已提前定价本次会议将降息25个基点。在去年12月的会议上，英国央行货币政策委员会（MPC）以6:3的投票结果决定维持利率在4.75%，其中三位委员支持降息至4.5%。然而，随着通胀回落和经济数据走弱，市场对降息的预期已大幅上升。

近期的经济数据进一步强化了降息预期。英国通胀率在2024年9月至11月间从1.7%上升至2.6%，但12月小幅回落至2.5%。更重要的是，核心通胀降至3.2%，创9个月来最低水平。同时，就业市场显现降温迹象，11月失业率上升至4.4%，为2024年5月以来最高。此外，英国11月GDP增长仅为0.1%，低于市场预期的0.2%。

在此背景下，市场预计英国央行本周降息的概率高达90%。如果降息成真，这将是英国央行自2024年8月启动宽松周期以来的第三次降息。此外，市场还预计2025年英国央行将累计降息70个基点，表明货币宽松政策仍将持续。

即使在英国央行做出正式决定之前，市场已经开始反映降息预期。巴克莱银行和考文垂建筑协会已下调房贷利率，尤其是针对节能型房屋的贷款。与此同时，取代Libor的Sonia掉期利率也显示降息信号，5年期掉期利率在过去三周内从4.12%降至3.92%。

然而，通胀仍是英国央行的主要关注点。英国央行12月的预测显示，2025年第二季度CPI年增长率可能达到3%，高于此前预测的2.6%。此外，薪资增长快于预期，2024年9月至11月工资同比增长5.6%，高于此前的5.2%和市场预测的5.5%。这引发了市场担忧，企业可能会将更高的劳动力成本转嫁给消费者，从而维持通胀压力。

政治压力也是影响决策的因素之一。英国财政大臣瑞秋·里夫斯推出的新税收政策可能进一步推高劳动力成本，而部分MPC成员可能反对立即降息。此外，特朗普政府的关税政策可能加剧全球贸易紧张，进一步影响英国的通胀前景。

英镑近期持续走软，尤其是兑美元的汇率压力较大。由于市场预期美联储将保持较高利率水平，美元持续走强，而英镑贬值则会推高英国的进口成本，可能加剧通胀风险。

尽管存在诸多不确定性，国际货币基金组织（IMF）对英国经济持较为乐观的看法。IMF预计，英国工资增长和通胀将逐步放缓，使英国央行今年最多可降息四次（至3.75%）。投资者将密切关注英国央行的最新决策及其未来的利率政策指引，以判断英国货币政策的走向。